Elena Navarro
La paradoja de las carteras de IA y el rol estratégico de China
En el ámbito de las FINANZAS globales, la revolución de la inteligencia artificial (IA) ha generado una fiebre inversora sin precedentes. Sin embargo, mientras los ojos de Wall Street se fijan en gigantes tecnológicos como NVIDIA o Microsoft, un grupo de gestores destacan que el mayor potencial en esta carrera no se encuentra en Wall Street, sino en el corazón de Asia: China. Para Andrew Mattock, gestor del fondo Matthews China Fund (MCHFX), la clave está en una apuesta más precisa que las estrategias tradicionales de mercados emergentes.
El vacío que deja China en los fondos convencionales
Mattock advierte que los inversores que buscan exposición a la IA a través de fondos de mercados emergentes (como el iShares MSCI Emerging Markets ETF, EEM) están dejando un vacío crítico. Según datos de FactSet, empresas de Corea del Sur y Taiwán representan casi la mitad de la composición del EEM, mientras que China —segundo mercado económico del mundo— apenas aparece en su radar. «Cuando compras un fondo de mercados emergentes o unproducto MSCI estándar, no estás obteniendo una gran parte de la IA», señaló Mattock a ETF Edge de CNBC. «La pieza más grande que te falta… es la china».
«Investors need to be aware when they buy an emerging market fund or when they buy a plain vanilla MSCI product… they’re not getting a lot of it. The big piece that you are missing is the Chinese piece.»
— Andrew Mattock, gestor de Matthews China Fund
El giro en la estrategia: ¿Por qué China es ahora un activo atractivo?
La atracción por China no es nueva. En septiembre de 2024, el magnate David Tepper, fundador de Appaloosa Management, anunció que estaba comprando «todo lo relacionado con China», una postura que parece anticipar una reactivación del segundo mercado económico del mundo. Sin embargo, el camino no está exento de riesgos. El fund manager Brendan Ahern de KraneShares recomienda estrategias como el uso de opciones sobre ETFs (como KWEB) para protegerse de la volatilidad china. «Los fondos les permiten escribir call options y protegerse contra movimientos bruscos», explicó Ahern en la misma entrevista.
El coste de la ambición: Rendimientos y volatilidad en China
Si bien el Matthews China Fund (MCHFX) apuesta por empresas como Tencent y Alibaba (sus mayores holding), su desempeño en 2024 refleja la complejidad del mercado. Hasta el cierre del viernes, el fondo había caído un 4% este año. En paralelo, el KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), que comparte las mismas dos empresas líderes, mostró una caída aún más pronunciada: más del 27% en el mismo periodo. Este contraste subraya el desafío de operar en un mercado donde la regulación, la geopolítica y el ciclo económico chino pueden cambiar el rumbo de las carteras en cu cuarto de hora.
Conclusión: Un equilibrio entre oportunidad y prudencia
La lección de Mattock es clara: en un mundo donde la IA redefine industrias y mercados, China no puede seguir siendo un eslabón oculto en las estrategias de inversión. Mientras fondos como MCHFX ofrecen acceso directo a empresas clave, los inversores deben adoptar una postura activa, combinando oportunidad con herramientas que mitiguen los riesgos. En las FINANZAS contemporáneas, apuesta por la precisión, no por la generalidad.
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