La actividad de capital de riesgo cae a nivel mundial en el tercer trimestre.

La actividad de capital de riesgo a nivel mundial disminuyó en el tercer trimestre, confirmando que el 2024 será otro año débil para las inversiones y salidas de capital de riesgo, según el informe Q3 2024 Pitchbook/NVCA Venture Monitor First Look.

Durante el tercer trimestre, todos los indicadores apuntaban a una debilidad generalizada y el año 2024 en su conjunto no se compara favorablemente en términos de número de acuerdos, tamaño promedio de los acuerdos, recaudación de capital de riesgo y salidas de capital. Ninguna región en particular destacó por un rendimiento sobresaliente, según el informe de Pitchbook y la National Venture Capital Association.

Kyle Stanford, analista principal de capital de riesgo de PitchBook, señaló que las negociaciones en Estados Unidos mostraron su primera disminución intertrimestral en un año. Durante el trimestre se completaron aproximadamente 3,777 acuerdos de inversión en capital de riesgo, retrocediendo a niveles anteriores a 2021.

Si bien las valoraciones medianas para estas etapas son elevadas, ha habido presión al alza en la cifra debido a las valoraciones múltiples previamente altas para las empresas que están finalmente volviendo a recaudar fondos. El valor de los acuerdos durante el tercer trimestre fue el más bajo del año debido a la realización de pocos acuerdos de gran magnitud. Si bien el tamaño mediano de los acuerdos ha aumentado desde 2023, siguen estando muy por debajo de la mediana de 2021. Las empresas más sólidas que recaudan capital están recibiendo acuerdos más grandes para afrontar la desaceleración del mercado.

En cuanto a las salidas de capital, estas siguieron teniendo poco éxito en el mercado. Solo 10 empresas se abrieron paso a la cotización pública en Estados Unidos, generando un valor total de salida de $11.2 mil millones durante el trimestre. La gran cantidad de empresas que siguen estancadas en el mercado privado obstaculiza las distribuciones a los socios limitados, lo que plantea nuevos desafíos dentro del capital de riesgo.

Respecto a Europa, se observó una ligera disminución en la actividad de acuerdos de capital de riesgo en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el segundo trimestre. A pesar de un aumento en el valor de los acuerdos en el segundo trimestre, el tercero marcó un leve descenso. Sin embargo, la actividad se ha estabilizado desde los picos de declive. Los recuentos de acuerdos bajaron marginalmente, lo que demuestra que se están cerrando menos acuerdos a medida que los inversores siguen siendo selectivos en sus inversiones.

En Asia, la actividad de capital de riesgo continúa lenta en 2024. Solo se invirtieron $14.9 mil millones durante el trimestre, la cifra más baja desde el primer trimestre de 2017. La profunda caída del mercado de capital de riesgo de China ha tenido un gran impacto en el mercado de financiación en general. Otros mercados como India y el sudeste asiático tampoco han seguido el ritmo. El recuento de acuerdos en Asia en el tercer trimestre fue inferior a la mitad del máximo alcanzado en el cuarto trimestre de 2021.

En América Latina, la actividad de cierre de acuerdos ha sido lenta hasta el tercer trimestre, siendo una carga el hecho de que gran parte de los altos niveles de actividad dependían de inversores extranjeros que han vuelto a sus estrategias clásicas y geografías de inversión. Tan solo se invirtieron $1.0 mil millones en el mercado durante el tercer trimestre, y el año se proyecta para un total de poco más de $4 mil millones en inversión.

En resumen, el panorama para el capital de riesgo a nivel mundial se muestra desafiante con cifras que reflejan un año difícil en términos de inversiones y salidas de capital. A pesar de algunas luces de esperanza, como las políticas monetarias laxas y las tasas de inflación normalizadas, el 2024 se perfila como un año complicado para la industria del capital de riesgo.