Jack Selby de Thiel Capital adquiere participaciones en startups como Etched vía Arizona

El chip que Etched, el emergente rival de Nvidia, vio fabricado por primera vez en una línea de TSMC a principios de año ya tiene una fecha de salida provisional: el verano próximo, cuando la compañía planea despachar sistemas completos a sus primeros clientes. La noticia, más allá de confirmar que el diseño ha superado la fase de validación, plantea un reto inmediato de escala. Como ocurre con la mayoría de los nuevos diseñadores de silicon, Etched deberá competir por la limitada capacidad de los fabs de TSMC en Taiwán, donde la demanda de nodos avanzados supera con creces la oferta disponible.

En este contexto, la apuesta de Copper Sky Capital –una firma de capital de riesgo fundada por Jack Selby, exejecutivo de PayPal y antiguo director de la oficina familiar de Peter Thiel– cobra una dimensión estratégica. Selby, que lanzó la gestora en Phoenix bajo el nombre de AZ‑VC en 2021, impulsó su primer fondo de 115 millones de dólares con la intención de concentrar recursos en startups del suroeste y, sobre todo, de “descostar” a los monopolios de la costa. La tesis era clara: empresas de hardware con sede en California, Massachusetts o Nueva York están sobrevaluadas, mientras que la zona de Arizona ofrece talento, infraestructura y, crucialmente, proximidad a la nueva giga‑fab de TSMC.

Cuando Copper Sky participó en la ronda Serie A de Etched por 120 millones de dólares hace dos años, Selby negoció una cláusula que vinculaba la inversión a la futura relocalización de la producción del chip a la planta de Arizona. La lógica no es meramente fiscal; al reunir a un diseñador con un fabricante local, se reducen los tiempos de entrega, se simplifica la cadena de suministro y se fortalece el ecosistema de Tecnología regional. Selby señala que el acceso directo a la giga‑fab permite a las startups sortear la congestión de los fabs taiwaneses, algo que a menudo se traduce en retrasos de meses o incluso años.

La apuesta de Copper Sky no se limita a Etched. Como miembro del consejo de la Arizona Commerce Authority, Selby ha puesto en marcha una serie de iniciativas para atraer a fabricantes fuera del estado, ofreciendo incentivos y una red de contactos que facilitan la instalación de líneas de producción. La visión es crear un corredor de valor que acompañe al diseño de chips, a la fabricación y, eventualmente, a la integración de sistemas en sectores como la defensa o la automoción. En entrevistas recientes, Selby afirma que la firma está “abierta a financiar hardware que pueda establecerse aquí”, lo que sugiere una ampliación del foco más allá del sector de consumo.

Aun con esas ambiciones, la realidad de la producción sigue siendo compleja. TSMC ha confirmado que la primera pieza de silicio de Etched salió de sus instalaciones en Taiwán, pero no ha anunciado una fecha definitiva para trasladar la fabricación a Arizona. La compañía taiwanesa mantiene una política de asignación de capacidad basada en la rentabilidad y la madurez del cliente, por lo que el paso a la giga‑fab dependerá de la capacidad de Etched para demostrar volúmenes sostenibles y retornos atractivos. Mientras tanto, la startup sigue afinando su arquitectura, que promete rendimientos competitivos frente a las GPUs de Nvidia en cargas de trabajo de inferencia y entrenamiento ligero.

La segunda fase del fondo de Copper Sky, que según un expediente regulatorio aspira a recaudar 300 millones de dólares, busca precisamente capitalizar esta brecha de capacidad. Con más liquidez, la firma pretende invertir en startups que, aunque actualmente operen en la costa, estén dispuestas a mover su producción a Arizona bajo acuerdos de “reshoring”. El objetivo es crear un círculo virtuoso donde la inversión, la fabricación y la demanda local se retroalimenten, reduciendo la dependencia de la cadena de suministro asiática.

En definitiva, la historia de Etched y Copper Sky ilustra cómo la financiación de riesgo puede convertirse en un catalizador de la reconfiguración geográfica de la industria de semiconductores. La llegada del primer chip a los clientes de Etched será solo el primer paso; el verdadero desafío será escalar la producción sin quedar atrapado en la escasez de capacidad que aflige a TSMC. Si Selby y su equipo logran materializar la visión de una cadena de Tecnología más cercana y diversificada, podrían sentar las bases para que el suroeste de Estados Unidos se consolide como un polo futuro de la fabricación de silicon, compitiendo directamente con los tradicionales centros de la costa oeste y Asia.