Tops supera previsiones de ingresos pero incumple en ganancias

Ulta Beauty cerró el ejercicio fiscal 2025 con un desempeño financiero dispar: superó las expectativas de ingresos en el último trimestre, pero incumplió los pronósticos de beneficio por acción, al tiempo que anunció una desaceleración en su crecimiento para el próximo año, lo que desencadenó una abrupta corrección en su valor bursátil. La minorista de cosmética y belleza registró un aumento interanual del 11,8% en sus ventas netas del cuarto trimestre, hasta alcanzar los 3.900 millones de dólares, impulsadas en parte por la integración de la cadena británica Space NK y por la apertura de nuevos locales. Sin embargo, sus ganancias por acción se situaron en 8,01 dólares, ligeramente por debajo de los 8,03 dólares anticipados por los analistas.

El crecimiento en ventas comparables, un indicador clave de la salud retail, fue del 5,8%. Este resultados reflejan una estrategia centrada en la experiencia del cliente y la innovación en producto, según explicó Kecia Steelman, consejera delegada de la compañía. «Cerramos el año con impulso, logrando un sólido desempeño en ventas y ganando cuota de mercado. Nuestros esfuerzos por ofrecer experiencias más fluidas y nuevas propuestas de merchandising dieron frutos», afirmó, aunque reconoció un entorno de consumo cada vez más orientado hacia la búsqueda de valor.

Por categorías, el segmento de fragancias fue el gran protagonista, con un crecimiento de dos dígitos en ventas comparables. Este auge se apoyó en lanzamientos de marcas establecidas como YSL y Prada, así como en líneas exclusivas como Noyz o Sniff. El área de cuidado del cabello, por su parte, experimentó su mejor desempeño del año, con incrementos en el rango alto de un solo dígito, favorecido por marcas como Amika y Moroccanoil. El cuidado de la piel y el bienestar mostró un avance moderado, de un solo dígito medio, con marcas coreanas como Medicube o Peach and Lily captando un notable interés entre los consumidores. En maquillaje, Ulta logró mantener su cuota de mercado, con un crecimiento global bajo en un solo dígito, apoyado por un buen desempeño tanto en la gama mass como en la prestige.

Para el ejercicio fiscal completo, las ventas netas crecieron un 9,7%, totalizando 12.400 millones de dólares. No obstante, la compañía pronostica un crecimiento mucho más contenido para el año fiscal 2026, situándolo entre el 6% y el 7%. Steelman matizó que, si bien la demanda en el sector belleza se mantiene resiliente, existe una «fuerte atención al valor» por parte del consumidor. «Esperamos que estos temas continúen en 2026. Aunque somos cada vez más conscientes de los conflictos globales que podrían afectar las condiciones económicas», declaró en una conferencia con analistas, situando la previsión de crecimiento del sector en un rango histórico del 2% al 4%.

La combinación de un outlook más conservador y el ligero tropiezo en ganancias provocó una reacción adversa en el mercado. Tras el anuncio, las acciones de Ulta Beauty llegaron a hundirse un 10% en el comercio after-hours, después de haber cerrado la sesión regular con una bajada del 4,28%, a 624,70 dólares por título. Este episodio subraya la creciente sensibilidad de los inversores hacia cualquier señal de desaceleración en un sector que, hasta ahora, había mostrado una notable fortaleza incluso en contextos inflacionarios.