Zalando aumenta ventas 23% en resultados del cuarto trimestre 2025

Zalando, el gigante europeo del retail de moda en línea, ha cerrado el ejercicio 2025 con un repunte significativo en sus cifras, impulsado por una estrategia agresiva de expansión y la integración de nuevas plataformas. Según los resultados financieros recientemente publicados, la compañía con sede en Berlín experimentó un crecimiento interanual en sus ingresos que superó las expectativas del mercado, marcando un hito en su evolución hacia un modelo de negocio más diversificado.

En el último trimestre de 2025, los ingresos totales de Zalando alcanzaron los 4.070 millones de euros, lo que representa un aumento del 23% respecto al mismo periodo del año anterior. Este desempeño contribuyó a un récord anual de 12.350 millones de euros, un 16,8% más que en 2024. Analistas consultados por medios económicos habían pronosticado unos ingresos anuales de alrededor de 12.300 millones de euros, por lo que el resultado se sitúa ligeramente por encima de lo previsto.

El motor principal de este crecimiento radical ha sido la adquisición de About You, una prominente plataforma de e-commerce alemana especializada en moda y estilo de vida, operación cerrada en el tercer trimestre del ejercicio. Previo a esta integración, el ritmo de crecimiento orgánico de Zalando se mantenía en un moderado 7,6% trimestral, un porcentaje saludable pero muy inferior al registrado tras sumar los volúmenes de About You a su balance. Esta compra no solo inyectó nuevos ingresos de forma inmediata, sino que amplió sustancialmente su base de clientes y su catálogo de marcas.

El valor bruto de mercancía (Gross Merchandise Value, GMV), métrica clave que mide el volumen total de bienes vendidos a través de la plataforma —incluyendo tanto ventas propias como de terceros—, escaló un 14,7% hasta los 17.600 millones de euros. Este indicador, típicamente superior a los ingresos propios de la empresa, refleja el dinamismo del marketplace y la confianza de las marcas asociadas en el ecosistema de Zalando.

En términos de audiencia, la base de clientes activos —aquellos que realizan al menos una compra en un año— saltó a 62 millones de usuarios tras la integración de About You, frente a los 52,9 millones que reportaba a mediados de 2024. No solo hay más compradores, sino que estos gastan más: el ticket medio por transacción se incrementó desde 61 euros en 2024 hasta 62,80 euros en 2025, un síntoma de una mejor monetización de la base existente, posiblemente favorecida por una oferta más curada y campañas de fidelización más efectivas.

Este crecimiento se enmarca en la estrategia de «ecosistema» que la compañía desplegó a partir de 2024. Dicha arquitectura segmenta sus operaciones en dos grandes verticales: el negocio tradicional de venta directa al consumidor (B2C) a través de su web y app, y una creciente división de servicios business-to-business (B2B). Esta última permite a otras retailers utilizar la infraestructura logística, tecnológica y de marketing de Zalando para vender sus productos, una suerte de «oferta blanca» del comercio electrónico.

Aunque el B2C sigue siendo el núcleo del negocio, con 11.280 millones de euros en ingresos en 2025, la división B2B ha emergido como un motor de crecimiento de alto potencial. Sus ingresos crecieron un 14,6% hasta superar por primera vez la barrera de los 1.000 millones de euros, concretamente 1.090 millones. Un ejemplo destacado de esta expansión es el acuerdo con Levi’s: la plataforma tecnológica propia de Zalando, Scayle, se convertirá en la infraestructura global de comercio electrónico para la denim brand en Estados Unidos, Canadá y Europa, un contrato que valida el atractivo de sus soluciones B2B.

En el frente de la rentabilidad, Zalando ha logrado un equilibrio delicado: aumentar la facturación de forma sustancial sin sacrificar el margen operativo. El EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) ascendió un 15,6% hasta 591 millones de euros. Sin embargo, el margen de beneficio neto sobre ventas se mantuvo estable en el 4,8%, igual que en 2024. Esto sugiere que, si bien los costes de adquisición e integración de About You y las inversiones en tecnología y logística han contenido el ratio de rentabilidad, la escala está permitiendo una mejora absoluta en las ganancias.

De cara al futuro, la dirección de Zalando proyecta un crecimiento continuado. Para el ejercicio 2026, prevén que tanto los ingresos como el GMV aumenten entre un 12% y un 17%. El EBIT ajustado se situaría en un rango de 660 a 740 millones de euros. A más largo plazo, los objetivos para 2028 son ambiciosos: un crecimiento anual de ingresos de entre el 13% y el 18%, y un margen EBIT que se expanda hasta el 6%-8%, lo que indicaría una progresiva mejora en eficiencia y poder de fijación de precios.

Estos resultados posicionan a Zalando no solo como un retailer de moda, sino como una infraestructura tecnológica para el sector en Europa. Su capacidad para absorber grandes competidores y monetizar su plataforma a través de servicios B2B podría redefinir las reglas del juego en el comercio electrónico de moda continental, un sector tradicionalmente fragmentado y con márgenes ajustados. La clave ahora será sostener este ritmo de crecimiento orgánico una vez disipado el efecto de la adquisición y demostrar que el ecosistema puede generar economías de escala duraderas.